综上所述，中国具备跨越中等收入陷阱的三个基本条件。

这个策略也不太难，比如说，作为一个视力有限而且没有记忆力的机器人，如果你所在房间内正好有一个易拉罐，你要做的显然是把它捡起来。你怎么可以仅仅凭自己感觉它可能会造成伤害就禁止它出现，为什么不等它已经造成了伤害再行动呢？ 因为中国长期落后，有关部门很爱说一句话：我们搞对外开放是让好东西进来，对于坏东西就必须把它挡在门外。

每一个孩子，都从其父母各获得一半基因，而且别忘了变异，也就是给每个孩子随机地再改变几个基因。事实上科学家从上世纪六十年代就已经开始用模仿进化的办法寻找各种问题的答案。其中最牛的策略做到了什么程度？在缺乏全局视角的情况下，它居然能让机器人自动从外围绕着圈往里走，从而能在有限的时间内遍历更多的房间。贝尔实验室给美国带来七个诺贝尔奖，其伟大成就包括晶体管、激光、太阳能电池、计算机编程语言和操作系统，甚至还有天文学。如果没有，你就往别处找找。

进化出来的东西比设计出来的东西更厉害。没有捕食者的鱼池中的孔雀鱼多有漂亮多彩的花纹，而那些生活在有捕食者的鱼池中的孔雀鱼都长得非常平庸，没什么色彩，身上的纹路也与池塘底部的石头相一致，显然是一种保护。在监管部门压力下，21家证券公司宣布将出资不低于1200亿元购买蓝筹股托市。

尽管跌势凶猛，但下跌幅度依然在合理的范围之内。由于实体经济增速持续下滑，过高的利率和存款准备金率变得不可持续，市场普遍认为中国步入新一轮降息降准周期，这将推高股价。因此，政府救市，不论出发点如何，都可能制造新的噪音，破坏市场规律，令投资者无所适从。中国股市的问题并非市场化太彻底了，而是因为它的市场化太初级了。

当然，证监会本来可以在行情大涨时对杠杆进行逆周期的调节，但没有这么做。通过对有关责任主体越位与缺位的严肃问责，可以澄清监管者的定位、政府与市场的边界、市场参与者的权利和义务，形成未来制度建设的可预期框架，最终形成一个规则透明且稳定、人人守法的市场，这样的市场才是有效率的股票市场。

即便暴跌后，中国创业板平均市盈率依然高达90倍。这在全球股市亦是创举。可见，本次股灾，政府救市时机显得仓促，出手之后的手法又显得任性。中国目前银行体系稳定，利率并未大幅上扬，市场估算的银行对股市的直接敞口也仅为2万亿左右，远低于其180万亿的总资产。

美国已故学者明斯基（Hyman Minsky）提出的金融不稳定假说将一个金融周期划分为套期融资、投机性融资、庞氏骗局，最终是触发危机的明斯基时刻。股市风险自负，政府管不了。这验证了哈耶克那句名言，短期着眼，我们就是我们所创造的观念的俘虏。1997年香港政府成立盈富基金救市时，恒生指数市盈率只有8倍多。

曾于1996年担任中国证监会原常务副主席的李剑阁最近警告说，制造出了一个国家牛市的概念，这是在设置陷阱。只要多数人形成一致预期，慢牛必然会变成快牛和疯牛。

市盈率低，愿意上市的公司自然会少。其次，一些救市手段显得不够严肃。

任性停牌，看似小事，其实很严重。一旦停牌，等于股东的资金被冻结，可能导致很多投资者陷入流动性困境。笔者认为，对此轮股市暴跌，政府似乎有些反应过度，而一贯的风险厌恶和维稳压力则是驱动因素。融资融券固然加大了暴跌的力度，但如果我们不能忍受这一风险，当初就不该引入这一机制。这一概念集中体现在主板市场的国企改革概念股（投资者把央企合并视为改革，令人啼笑皆非）。救市手段受争议 政府不仅出手过早，而且激情救市，不断突破政府与市场的合理边界，大有不达目的誓不罢休的势头。

2014年股票融资占新增社会融资规模的比重仅为2.6%，今年1-5月也只升至4.2%。证监会不应该关心股价高低，更不应该影响股价走势，最不应该干预市场参与者的微观行为。

证监会7月8日发布公告：从即日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。从目前情况看，政府决定出手救市，或许两者兼而有之。

朱镕基在96年就认识到了政府背书的危险性，大概有近40%的城市人口与股票有千丝万缕的联系。中国《人民日报》文章提出的4000点才是A股牛市的开端，以及新华社七论股市，则不断强化政府信用背书，彻底瓦解了投资者本应紧绷的风险意识。

这种不稳定在股票市场体现的尤为显著，从英国的南海泡沫、荷兰郁金香泡沫、美国1929年泡沫、2000年纳斯达克泡沫、2008年次贷危机，都是经典的案例。二是被暴跌吓坏了，担忧出现系统性风险。政府提出要打击恶意做空者，这等于对市场交易的动机做出判断，是十分危险的，与上纲上线可谓异曲同工。笔者认为，当前的中国股市与上述危机可比性不大。

现在投资者每天最需要花费心思研究的，不是市场规律，而是猜测政府下一步怎么做。索罗斯1997年在东南亚大肆做空股指、货币，但从来没有被认定为违法，最多是受到道德谴责而已。

即使做空加剧了市场动荡，那也是因为苍蝇不盯没有缝的蛋，市场本身就存在失衡与扭曲，仅仅怪罪于做空者，是逃避责任的做法。从来没有那个股价泡沫破灭时是有序下跌的，由于人固有的恐慌心理，行情一旦逆转，必然会出现踩踏式的暴跌，必须认识到这是股市调整的常态，不必大惊小怪。

这对中国资本账户开放、自贸区、人民币国际化、上海国际金融中心建设都将带来负面影响。中国目前正在经历的泡沫，既有所有泡沫的共性，也有其独特性

因此，政府救市，不论出发点如何，都可能制造新的噪音，破坏市场规律，令投资者无所适从。直到股灾开始后的7月3日，证监会今日才通报：一名湖北股民通过发布暴风科技虚假消息套利8400元，被证监会通告并移交公安机关查处。处理不好，就会导致偷鸡不成反蚀一把米的尴尬。首先，一些救市手段可能侵犯了市场参与主体的合法权利。

推动股价上涨的有三重因素：1）对于宽松货币政策的合理预期（所谓水牛）。笔者认为，当前的中国股市与上述危机可比性不大。

这验证了哈耶克那句名言，短期着眼，我们就是我们所创造的观念的俘虏。问题在于，我们对于救市必须认真思考三个问题：有没有必要救市？救市的手段是否合理合法？救市的代价是否超过救市的好处？遗憾的是，市场只关注如何救，而对其它问题缺乏认真的讨论。

这在全球股市亦是创举。由于实体经济增速持续下滑，过高的利率和存款准备金率变得不可持续，市场普遍认为中国步入新一轮降息降准周期，这将推高股价。

视频：克里琴科、约书亚称重结束

季卫东：今后30年是法学家的时代

布罗纳：布拉德利说我是热身对手

视频：阿瓦雷兹、戈洛夫金发布会

邹市明卫冕战延期也可能就此退役

张天潘：法治不足，道德过剩

周安平：法治才是最大的善治

葛峰：《法官老爹》：法官的辩护律师

陈光中：司法改革的关键在于政治体制改革

卡汉：瑟曼应该忘记波特与我战斗